Consideramos en este documento, con origen en el Mercado de Cambios y el Balance Cambiario que publica mensualmente el BCRA, tres temas que entendemos de alta significación. Para ello acotamos la información a los tres últimos periodos de Gobierno, el de CFK 2011-2015, 48 meses; el de MM 2015-2019, 48 meses, y el de AF 2019 a abril 2023, 42 meses hasta mayo del 2023. Sintetizamos los valores de cada periodo en los indicadores que ponemos el acento. Los mayores detalles se pueden seguir en la publicación mensual del BCRA.
Los temas que graficamos los resumimos en tres puntos:
1. Las Reservas Brutas Internacionales y los factores de explicación, tal como los describe el Balance Cambiario.
2. Mercado de Cambios y Balance Cambiario con el acento en la Cuenta Capital y Financiera. Operaciones de Capital con el FMI.
3. Tanto para el Mercado de Cambios como para el Balance Cambiario, con énfasis en los Pagos y Cobros de la Cuenta Bienes, Servicios, Ingresos Primario y Secundario. Pago de Intereses al FMI.
A los gráficos los presentamos mayormente para cada tiempo político. Entendemos que resulta sencillo observarlos y entenderlos, pero también agregamos breves explicaciones.
Con mayores detalles, los meses más recientes. Especialmente los cinco primeros meses del 2023.
Algunas conclusiones: El país carece de Reservas y en los meses recientes esto se agudizó. El FMI no ha sido causal de la baja de Reservas; se le pueden adjudicar otras cuestiones, por ejemplo exigencias cambiarias y el corto plazo para cancelar capital. Pero lo cierto es que los pagos realizados hasta el momento fueron producto de un comportamiento muy laxo por parte del FMI, seguramente conscientes de que no hay ninguna posibilidad de cancelación genuina de la deuda. En los gráficos y un cuadro especial se puede apreciar esto que decimos. Lo más obvio es que si no se produce un fuerte excedente en el Saldo del Comercio Exterior, los problemas no harán más que perdurar. En las actuales condiciones y sin ingresos de capitales o excedente del comercio internacional solo cabe esperar negociaciones y más negociaciones, lo cual siempre es poco simpático para el que tiene que pagar como el que tiene que cobrar.
En este diálogo entre Inodoro, Eulogia y Mendieta, se pueden seguir parte de los problemas del país que acosan desde hace muchos años.
Inodoro: “Eulogia… esto de la inflación es grave… ¡Usted está cada día más gorda! ¡Ya debe andar por los tres dígitos!”
Inodoro, como buen economista, insiste: “¡Y recuerde el efecto arrastre! ¡El mes que viene va a ser pior!”
Eulogia: “Güeno Pereyra, voy a iniciar la dieta del Pepino que consiste en no comer ni un pepino. El problema es bajar y no volver a subir”.
Mendieta: “¡Flor silvestre! Que lo parió”.
