· No se exactamente cuanto tiempo insume leer todo el documento, pero para los ansiosos, mirando los gráficos con detenimiento y paciencia se logra una buena aproximación.
· Lo inmediato y esperado son los efectos posibles de las políticas de Trump, digamos que gira sobre aranceles, el valor del dólar y el tipo de cambio real, tanto para USA como para Argentina. No son todas buenas.
· No tan inmediato pero no menos esperado, cuando se levante el CEPO, seguramente con un tipo de cambio flotante, ¿Cómo se comportará el dólar? ¿Si se mueve para arriba tiene el BCRA dólares para jugarlo a la baja? No lo sabe ni Caputo, lo sabremos cuando el mercado se encuentre sin CEPO.
· Lo último es la conjetura de Milei sobre la inflación del 2025, lanzó una cifra del 18.4 % anual, significa una inflación mensual del 1.4 %. El valor anual más cercano data del 2017.
· El Tipo de Cambio Implícito, el dólar oficial y el CCL seguramente irán disminuyendo. Tendiendo a acortar las brechas, es lo que se va observando. Pero es un trio complicado.
· La inflación (alrededor del 2.6 %) en el mes de noviembre 2024. ¿Cuánto tiempo para encontrar una base estable y próxima al 1.4 % mensual? Según Milei será el año próximo. Caputo y el BCRA, implementan especialmente medidas alrededor de un ancla fiscal y monetaria, definiendo el superávit fiscal y el valor del tipo de cambio o sea del dólar, proyectando que será del 1 % mensual en 2025.
· En diciembre 2023 una de las primeras medidas del gobierno de Milei fue una fuerte devaluación que llevó el peso a $ 800 por dólar. ¿Y luego? El tipo de cambio oficial se fue apreciando en el cortísimo plazo, en los meses (11) del 2024, el IPC aumentó el 109 % y el tipo de cambio oficial el 58%. ¿Persistirán en economía y en el BCRA con el módico porcentaje del 2 % mensual y el 1 % en el 2025? De acuerdo a lo escuchado es posible, pero siempre en el corto plazo y esperando que la inflación mensual sea los más reptante cerca del 1 %.
· El BCRA reduce la tasa nominal de interés, esto lleva a tener por ahora tasas que empatan con la inflación y ganan por una cabeza al dólar. Con los valores actuales proyectados, sería el 35 % por un lado y el 27 % por el otro. ¿Diferente serán los meses próximos?
· Algunos indicadores de la coyuntura mejoran: El riesgo país disminuye pero continuamos en el terreno de la desconfianza. La brecha entre el dólar y el CCL, se reduce. Otros no tanto, el Índice de tipo de cambio real multilateral (ITCRM) en terreno negativo. Esperando que nadie se ponga nervioso.
· Actividad económica y la pobreza e indigencia aparecen con alguna mejoría. La disminución de la inflación operará para que lo anterior se consolide. Pero el terreno perdido en ingresos no será fácil de recuperar. El gobierno por lo visto hace lo que hicieron todos los gobiernos anteriores, quieren tener su propio índice de pobreza e indigencia. Nada nuevo bajo el sol.
· Milei por lo visto ingresa en proceso electoral. Suma adherentes internamente y algunos asociados internacionales, por ahora mantiene credibilidad elevada y la ayuda de la oposición dispersa.
· Seguramente la próxima tarea será levantar el CEPO, no demorará mucho.
