· Disminuyó la inflación (alrededor del 4 %) en el quinto mes (MAYO) 2024, pero siempre elevada. ¿Cuánto tiempo para encontrar una base estable MENOR AL 4 % mensual? Según Caputo, primero contar con el ancla fiscal a pleno, ordenar y sanear el balance del BCRA, reservas y eliminar el cepo en algún momento. ¿Tiene un costo? Si, opera la licuación y arrastra a una reducción del consumo y actividad. Precios relativos dispersos, incluyendo el dólar. ¿Se necesita desindexar precios?
· En diciembre 2023 una de las primeras medidas del gobierno de Milei fue una fuerte devaluación que llevó el peso a $ 800 por dólar. ¿Qué ocurrió después? el dólar se fue apreciando en el cortísimo plazo, en los meses del 2024, el IPC aumentó el 70 %, el dólar el 40 %. ¿Persistirán en economía y en el BCRA con el módico porcentaje del 2 % mensual? Por ahora el dólar guarda cierta distancia si medimos interanualmente (12 meses).
· El BCRA reduce fuertemente la tasa nominal de interés, esto lleva a tener tasas reales negativas, es lo que ocurre en estos meses del 2024, pero en mayo con inflación atenuada, mejoró. Suponemos parte de una estrategia, bajar el endeudamiento del BCRA y también la deuda del gobierno, por lo menos la que no está indexada. Muchos países en su momento con fuerte endeudamiento, después de guerras la achicaron con tasas negativas. La referencia se refiere especialmente a la segunda guerra mundial. En nuestro caso las razones son pedestres.
· Logros de Milei: El riesgo país muestra una baja importante, pero continuamos en el terreno de la desconfianza. Se reduce la brecha entre el dólar y el CCL, disminuye la inflación.
· En resumen: Indicadores que disminuyen, licuación firme en la brecha, pobreza e indigencia no parece mejorar, el FMI conjeturando una inflación del 140 % a diciembre 2024, con caída de la actividad fuerte y seguramente un próximo convenio que traiga dólares. Contamos con dólares para todos los gustos y conjeturas dispares, entre tantos no es sencillo gritar “eureka” tengo definido el tipo de cambio real de equilibrio. Dólar oficial, el blend, el azul, el CCL, el turista, el de los arbolitos, el utilizado para comprar en los países vecinos, el definido para el corto plazo, para el mediano plazo y para el largo plazo. Y por si fuera poco el dólar CEPO.
· Siempre es bueno recordar los orígenes ideológicos y creencias comunes que portamos todos en nuestra mochila. En su reciente libro “Capitalismo, socialismo y la trampa neoclásica” Milei no deja muñeco con cabeza, y son pocos los economistas que le caen bien, incluso con algunos prescinde de parte de las teorías y solo considera aspectos parciales. Enemigos claros, Keynesianismos, los neoclásicos contaminados, el socialismo y las vecindades. Por suerte tenemos como futuro ministro a uno de los “economistas más brillantes del planeta” y a un ministro de economía que es uno de los “mejores ministros de la historia argentina», dixit Milei. Que tal Gorosito.
