· Lo nuevo es la conjetura de Milei sobre la inflación del 2025, lanzó una cifra del 18.4 % anual, significa una inflación mensual del 1.4 % en los meses del año (2025). El número más cercano fue con Macri en los finales del 2017, pero no fue con buen final. ¿Consistente Milei para el 2025? Parcialmente se podría decir, que algún grado de cumplimiento posible puede tener. ¿Por qué? Hasta el momento las canillas posibles de la inflación se irían cerrando. ¿Cuáles? Desde el lado del consumo no parece que puedan tironear los precios, porque estamos achicharrando el gasto tanto de los particulares como del del gobierno. Normalmente uno de los elementos que conduce a mayor incremento de los precios es el dólar o mejor dicho su depreciación, y de acuerdo a lo escuchado el gobierno puso una meta baja de variación mensual. Como en nuestro país siempre trae sorpresas y estas no pueden ser fácilmente predecibles, el clima, las expectativas, los conflictos para gobernar, costos sociales y se puede seguir en este listado, final abierto. Milei también cierra el año2024 con la conjetura de inflación del 104 % a fin de año, esto significa que en los cuatro meses restantes la variación mensual no puede superar el 2 %. Grandes novedades de conjeturas que hasta el momento no aparecían.
· Lo segundo novedoso se puede observar, en el Tipo de Cambio Implícito, se encuentra en la actualidad en valores por DEBAJO del dólar CCL. ¿Por qué? Por las acciones del BCRA, esto se modifica mes a mes. Pero los Títulos Emitidos (LELIQS) y la relación con las Reservas, permite la afirmación anterior. El BCRA DISMINUYE (transfiere al Tesoro) deuda cuasifiscal (por títulos emitidos) y eso consolida la diferencia. En su momento el acuerdo con el FMI achicó la diferencia entre el dólar implícito, el tipo de cambio oficial y el CCL. Pero no siempre ocurre. Lo cierto es que desde abril 2024 se fue achicando la brecha en el Implícito y el CCL. Una brecha que gobierno pretende modificar. Seguramente disminuirá a la par de la disminución de pasivos monetarios del BCRA, (recordar que una parte termina en el Tesoro), en cambio la Base Monetaria sostiene variaciones cercanas a la inflación.
· Disminuyó la inflación (alrededor del 4.3 %) en el OCTAVO mes (AGOSTO) 2024, pero siempre elevado. ¿Cuánto tiempo para encontrar una base estable MENOR AL 2 % mensual? Caputo y el BCRA, implementan (periódicamente) medidas alrededor de un ancla fiscal, ordenar y sanear el balance del BCRA con medidas muy altisonantes, pero las reservas no crecen, y eliminar el cepo es siempre una zanahoria, para más adelante. En el aquí y ahora opera la licuación, arrastra a una reducción del consumo y de la actividad. Precios relativos dispersos, incluyendo los dólares.
