Lo inmediato son los efectos posibles de las políticas de Trump, lo veremos con mayor extensión en otro documento. Pero digamos que gira sobre el valor del dólar y el tipo de cambio real.
Lo último es la conjetura de Milei sobre la inflación del 2025, lanzó una cifra del 18.4 % anual, significa una inflación mensual del 1.4 %. Novedades de conjeturas numéricas que hasta el momento no aparecían con claridad en el gobierno, el horizonte electoral del año 2025 seguramente tiene que ver y empiezan los aprestos. Para todos.
El Tipo de Cambio Implícito (Base monetaria + Leliqs / Reservas Brutas), seguramente irá disminuyendo a la par de los de pasivos monetarios del BCRA y por lo tanto la emisión por esa vía, la Base Monetaria sostiene variaciones cercanas a la inflación. Vale la aclaración que posiblemente la recesión con caída del consumo sea, sino buscado, menos importante que otras alternativas.
Disminuyó la inflación (alrededor del 2.6 %) en el décimo mes, octubre 2024. ¿Cuánto tiempo para encontrar una base estable y próxima al 1.4 % mensual? Según Milei será el año próximo. Caputo y el BCRA, implementan especialmente medidas alrededor de un ancla fiscal y monetaria, definiendo especialmente el valor del tipo de cambio o sea del dólar.
En diciembre 2023 una de las primeras medidas del gobierno de Milei fue una fuerte devaluación que llevó el peso a $ 800 por dólar. ¿Y luego? El tipo de cambio oficial se fue apreciando en el cortísimo plazo, en los meses (10) del 2024, el IPC aumentó el 104 % y el tipo de cambio oficial el 55%. ¿Persistirán en economía y en el BCRA con el módico porcentaje del 2 % mensual y el 1 % en el 2025? De acuerdo a lo escuchado es posible, pero siempre en el corto plazo.
El BCRA reduce la tasa nominal de interés, esto lleva a tener por ahora tasas que empatan con la inflación, otro cantar es si lo medimos con el dólar, es lo que ocurre en estos meses del 2024, seguramente es un buen negocio para algunos, mientras dure.
Algunos indicadores de la coyuntura obviamente mejoran: El riesgo país disminuye pero continuamos en el terreno de la desconfianza. La brecha entre el dólar y el CCL, se reduce. El Índice de tipo de cambio real multilateral (ITCRM) en terreno negativo.
Actividad económica y la pobreza e indigencia no parecen mejorar. Pero la disminución de la inflación operará para alguna mejora.
Milei por lo visto ingresa en proceso electoral. Suma adversarios o enemigos, por estos pagos y afuera. Pero también suma adherentes o asociados internacionales y por ahora mantiene credibilidad elevada y la ayuda de la oposición dispersa.
Seguramente la próxima tarea será levantar el CEPO, no demorará mucho.
